DeFi простыми словами: что это и чем отличается от биржи

Децентрализованные финансы — это набор программ в блокчейне, которые делают то, чем обычно занимаются финансовые организации: обмен, кредитование, хранение. Разница в том, что посредника-компании нет, правила записаны в коде и исполняются автоматически.

Как работает обмен без стакана

На обычной бирже покупателя сводят с продавцом через стакан заявок. В децентрализованном обмене стакана чаще всего нет. Вместо него есть пул — общий запас двух активов, из которого можно взять один, положив другой.

Цена определяется соотношением количеств в пуле по формуле. Забрали часть первого актива — его стало меньше, цена выросла. Никакого встречного участника при этом не нужно: обмен идёт с самим пулом.

Наполняют пул обычные владельцы монет. Они вносят пару активов и получают долю комиссий от обменов. Это и есть источник ликвидности вместо маркетмейкеров.

Что здесь лучше

• Средства всё время на вашем кошельке: их нельзя заморозить решением площадки.
• Проверка личности не требуется, доступ не зависит от страны.
• Правила видны в коде и одинаковы для всех участников.
• Новые активы появляются раньше, чем на централизованных биржах.

Что здесь хуже

Обратная сторона каждого пункта. Средства на вашем кошельке означает, что за ошибку отвечаете только вы: неверный адрес, подписанное вредоносное разрешение, потерянная ключевая фраза — всё это необратимо и без поддержки.

Отсутствие проверок означает отсутствие механизма возврата. Открытый код означает, что уязвимость в нём тоже видна всем, включая тех, кто её ищет. А ранний доступ к новым активам означает, что среди них много таких, которые исчезнут вместе с деньгами.

С чем чаще всего сталкиваются новички

Есть несколько вещей, которые обнаруживаются на практике и удивляют, потому что в описаниях о них не пишут.

• Для операций нужна монета самой сети — без неё не оплатить комиссию, даже если на кошельке есть другие активы.
• Цена обмена зависит от размера: чем крупнее сумма относительно пула, тем хуже курс.
• Неудачная операция всё равно списывает комиссию: платится не результат, а попытка.
• Разрешение на распоряжение средствами выдаётся отдельной операцией — и тоже за плату.

Ни один из пунктов не является подвохом: всё это прямые следствия устройства. Но первое знакомство обычно проходит через каждый из них, и лучше, если суммы при этом небольшие.

Проверка приложения до первой операции

Поскольку возврата средств здесь нет, вся осторожность приходится на момент до подписи. Несколько вещей стоит выяснить заранее.

• Как давно приложение работает и проходил ли его код независимую проверку.
• Сколько средств в нём находится: слишком малый объём означает и низкую ликвидность, и меньше внимания к безопасности.
• Совпадает ли адрес сайта с указанным в официальных источниках проекта.
• Какие разрешения запрашиваются при подключении кошелька и можно ли ограничить их суммой.

Ни один из пунктов не даёт гарантии: проверенный код тоже содержит ошибки, а работающий год проект может закрыться. Но вместе они отсеивают большую часть заведомо плохих вариантов, а это уже немало.