Фьючерсы на криптовалюту: чем они отличаются от покупки монеты

На бирже есть два разных раздела: спот и фьючерсы. Внешне они похожи — тот же график, тот же стакан, те же кнопки. Устроены при этом принципиально по-разному, и путаница между ними стоит дорого.

В чём разница

На споте вы покупаете сам актив. Заплатили — монета ваша, её можно вывести на свой кошелёк, держать сколько угодно и ничего больше не платить.

Фьючерс — это соглашение, привязанное к цене актива. Монета не появляется, вывести нечего. Вы вносите обеспечение, и биржа считает разницу между ценой открытия и текущей. Разница начисляется или списывается с обеспечения.

Что такое бессрочный контракт

Классический фьючерс имеет дату исполнения. На крипторынке распространены бессрочные — у них даты нет, позицию можно держать сколько угодно.

Чтобы цена такого контракта не уходила от цены самого актива, придуман механизм регулярных платежей между участниками: те, кто в перевесе, платят тем, кто в меньшинстве. Это и есть фандинг. Он не идёт бирже — это перевод между сторонами, и он же делает удержание позиции платным.

Зачем они вообще нужны

• Ставка на падение без владения активом — на споте так не сделать.
• Защита имеющейся позиции: убыток на споте компенсируется прибылью по контракту.
• Работа с обеспечением меньше размера позиции — то самое плечо.
• Доступ к инструментам, которых нет в спотовом разделе площадки.

Первые два пункта — исходное назначение фьючерсов, ради которого они и появились задолго до криптовалют. Третий — то, ради чего их чаще всего используют частные участники, и именно он приносит большинство неприятностей.

Как выбрать между спотом и фьючерсом

Практическое правило простое: если вам нужен сам актив и вы готовы держать его сколько угодно, это спот. Если нужна ставка на движение с ограниченным сроком и понятным планом выхода, имеет смысл смотреть на фьючерс.

Формулировка «я думаю, что вырастет, но хочу побольше» — не тот случай. Она означает желание увеличить размер, а не необходимость в инструменте. Это же желание решается покупкой на споте с расчётом позиции от допустимого убытка, без принудительного закрытия и без платы за время.

Стоит помнить и о разделении средств: на большинстве площадок спотовый и фьючерсный кошельки разные, и перевод между ними — отдельное действие. Средства, лежащие в спотовом разделе, обеспечением по фьючерсной позиции не служат, о чём узнают обычно в момент принудительного закрытия.

Стоит обратить внимание и на то, что фьючерсные пары часто отличаются от спотовых по набору. Не всякая монета, торгующаяся на споте, имеет контракт, и наоборот. Ликвидность в этих разделах тоже разная: контракт на популярный актив бывает заметно глубже спотового стакана, а на редкий — наоборот. Проверять это стоит до открытия позиции, а не в момент, когда потребуется выйти.