Почему большинство теряет деньги на торговле

Утверждение, что большинство частных счетов убыточно, звучит часто. Проверить точную долю сложно — брокеры и биржи публикуют такие данные редко и по-разному. Но механизмы, которые к этому приводят, разбираются без всякой статистики: они видны из арифметики.

Расходы на оборот

Каждая сделка стоит денег: комиссия на входе, комиссия на выходе, спред, иногда проскальзывание. Величина известна заранее и не зависит от результата. Чем активнее торговля, тем больше эта сумма за период.

Получается фора не в вашу пользу: чтобы выйти в ноль, нужно перекрыть расходы, а чтобы заработать — перекрыть их с запасом. При частой торговле планка поднимается настолько, что её перерастает мало какая стратегия.

Асимметрия решений

Вторая причина — устройство человека, о котором уже говорилось: убыток держат, прибыль режут. Даже при половине удачных сделок средний плюс оказывается меньше среднего минуса, и результат уходит вниз.

Важно, что это происходит при верных входах. Направление угадано, а деньги потеряны — потому что решения о выходе принимались в разных состояниях: одно в тревоге, другое в надежде.

Отсутствие статистики

Третья причина делает первые две незаметными. Без записей человек не знает своих чисел: ни доли удачных сделок, ни среднего плюса, ни глубины просадки. Оценка идёт по памяти, а память сохраняет удачное.

В результате убыточная стратегия может применяться месяцами: отдельные удачи подтверждают её в глазах автора, а общий итог никто не считает. Проблему замечают, когда счёт заканчивается, — и объясняют её невезением.

Что вы видите вместо остальных

Четвёртая причина — искажение картины. Публично рассказывают об удачных сделках, а об убыточных молчат. Это верно и для отдельных людей, и для сообществ.

Из-за этого создаётся впечатление, что у окружающих получается, а не получается только у вас. Впечатление ложное, но действует сильно: оно толкает увеличивать размер и торопиться, то есть ровно к тому, с чего начинаются потери.

Пятая причина: сравнение не с тем

К четырём перечисленным примыкает ещё одна, менее очевидная. Результат активной торговли редко сравнивают с простой альтернативой: купить и держать.

Между тем это единственное честное сравнение. Активная торговля требует времени, внимания и нервов, а расходы на оборот в ней заведомо выше. Если итог за период оказался хуже, чем у бездействия, значит, все усилия ушли в минус — при формально положительном результате.

Проверяется это одной строкой в записях: сколько было бы, если бы вы ничего не делали с первого дня. Цифра неприятная, зато отвечает на вопрос, который иначе остаётся без ответа годами.

Наконец, стоит учитывать и стоимость времени. Активная торговля занимает часы каждый день, и эти часы имеют цену — как минимум ту, что вы могли бы заработать иначе. В подсчёте результата их не учитывают почти никогда, хотя для многих счетов именно этот пункт оказывается самым крупным расходом из всех.