Стейкинг: что это, откуда берётся вознаграждение и какие риски

Стейкинг — блокировка монет для участия в работе сети. Часть блокчейнов устроена так, что подтверждают операции не вычислительные мощности, а владельцы монет, внёсшие их в обеспечение. За эту работу начисляется вознаграждение.

Откуда берётся вознаграждение

Из двух источников. Первый — новые монеты, которые сеть выпускает по своим правилам. Второй — комиссии, которые платят пользователи за операции.

Важное следствие первого источника: если вознаграждение выплачивается новыми монетами, общее их количество растёт. Ваша доля в деньгах увеличивается, а доля во всём объёме — не обязательно. Это не обман, а особенность конструкции, которую редко упоминают.

Три способа участвовать

Первый вариант проще всего и потому распространён. Стоит понимать, что при нём вы не участвуете в сети напрямую: монеты у биржи, а вознаграждение начисляет она по своим правилам, удерживая часть себе.

Чем платят за вознаграждение

• Блокировкой: вывести монеты сразу нельзя, есть период ожидания.
• Риском цены: за время блокировки актив может подешеветь сильнее, чем начислено.
• Риском площадки или контракта, через который идёт участие.
• В некоторых сетях — штрафами за нарушение правил работы узла.

Второй пункт главный и самый недооценённый. Вознаграждение считается в монетах, а падение цены — тоже в монетах, только с обратным знаком и обычно большего размера. Начисление не защищает от снижения курса, и рассматривать его как компенсацию не стоит.

Как считать реальную отдачу

Заявленная цифра почти никогда не совпадает с тем, что получится на руках. Причин несколько, и все они предсказуемы.

• Посредник удерживает часть вознаграждения — от небольшой доли до заметной.
• Величина плавает: она зависит от того, сколько монет участвует в сети, а это меняется.
• Начисления делаются в монете, а её цена за период может измениться в любую сторону.
• При выходе действует период ожидания, в течение которого средства не работают и не доступны.

Честный расчёт делается в национальной валюте и по факту: сколько было вложено на входе, сколько получено на выходе с учётом изменения курса. Такой подсчёт часто расходится с ожиданиями, зато отвечает на вопрос, который действительно интересовал.

Кому это подходит

Разумное применение у стейкинга одно: он имеет смысл для монет, которые вы и так собирались держать долго и не планируете продавать при первом же движении цены. В этом случае начисления действительно добавляются к тому, что было бы и без них.

Плохо он сочетается с обратной ситуацией: покупкой монеты ради самих начислений. Тогда решение принимается по проценту, а результат определяется курсом, который в разы важнее. Так возникают случаи, когда начисления получены полностью, а итог в национальной валюте отрицательный.

Проверить себя просто: спросите, купили бы вы эту монету, если бы никаких начислений не было вовсе. Отрицательный ответ означает, что решение принимает процент, а не понимание актива.